Eine Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln (nominelle Kapitalerhöhung) unterscheidet sich von einer Kapitalerhöhung gegen Bar, da bei ihr keine weiteren Einlagen in die Aktiengesellschaft getätigt werden.
Stattdessen werden Kapitalrücklagen und Gewinnrücklagen in Grundkapital umgewandelt. Das so neu geschaffene Grundkapital wird zumeist in Form von Aktien an die Aktionäre weitergereicht.
Eine Gesellschaft führt eine nominelle Kapitalerhöhung beispielsweise durch um den Aktienkurs zu senken oder die eigene Kreditwürdigkeit zu steigern.
Wie läuft die Kapitalerhöhung ab?
Für jede Aktie, die Du zum Stichtag (Ex-Tag) besitzt, erhältst Du Bezugsrechte in einem sogenannten Trennverhältnis. Bezugsrechte sind das Recht, junge Aktien zu erwerben.
Bei einem Trennverhältnis von 1:1 erhältst Du also pro Aktien ein Bezugsrecht, bei einem Verhältnis von 2:1 für zwei Aktien ein Bezugsrecht usw.
Das Bezugsrecht hat eine eigene ISIN und wird Dir meistens ohne Namen und Wert in Dein Depot eingebucht. Du findest es in in Deinem Profil unter Deinen Investments.
Bitte beachte: Es gilt die Anzahl der Bezugsrechte, die Dir in Deinem Trade Republic Profil bei Deinen Investments angezeigt wird. Abweichende Angaben im Anschreiben zur Anzahl der eingebuchten Bezugsrechte haben keine Gültigkeit. Bis zu dem jeweils genannten Datum kannst Du uns mitteilen, ob Du an der Kapitalerhöhung teilnehmen möchtest.
Bezugsrecht: Beispiel-Berechnung
Basierend auf der bisherigen Menge an Grundkapital wird das Bezugsrecht kalkuliert. Dabei entscheidet das Unternehmen selbst wie viel Kapital es braucht und wie viele junge Aktien es ausgibt.
In den meisten Fällen wird das Grundkapital um einen Bruchteil aufgestockt. Hat eine Aktiengesellschaft ein Kapital von z.B. 20 Mio. €, kann es sein, dass 2 bis 5 Mio. € durch junge Aktien gesammelt werden sollen. Abhängig von dem Betrag der Kapitalerhöhung im Verhältnis zum Grundkapital wird auch das Bezugsrecht berechnet. Im Bezugsrecht-Beispiel möchte die Aktiengesellschaft 2 Mio. € neu aufnehmen. Das Verhältnis zum bestehenden Grundkapital ist damit 20:2, also 10:1.
Für Aktionäre bedeutet das sie pro 10 Aktien, die sie im Portfolio halten, 1 Bezugsrecht auf eine junge Aktie erhalten. So hält man bei 532 Aktien das Bezugsrecht auf 53 junge Aktien.
Sollte in dem Bezugsrecht-Beispiel das Unternehmen planen 5 Mio. € einzunehmen, wäre das Verhältnis entsprechend 20:5 oder 4:1. Somit hätte der Aktionär bei den selben 532 Aktien in diesem Fall (532:4=) 133 Bezugsrechte auf die junge Aktien.
Damit als Käufer auch einen Anreiz entsteht, das Unternehmen bei der Kapitalerhöhung zu unterstützen, werden die jungen Aktien meistens günstiger angeboten als der aktuelle Aktienkurs. Die bestehenden Aktionäre erhalten das Bezugsrecht, das wiederum einen gewissen Wert hat, abhängig vom Preis der jungen und alten Aktien. Das Bezugsrecht-Beispiel kann hierbei so aussehen:
Das obige Unternehmen nimmt 4 Mio. € auf, das Verhältnis ist demnach 20:4 bzw. 5:1. Der Kurs der alten Aktien ist aktuell 50 €. Die junge Aktie soll 40 € kosten. Vor der Kapitalerhöhung ist der Durchschnittspreis je Aktie 50 €. Den Durchschnittspreis nach der Erhöhung berechnet man wie folgt:
neuer Aktienkurs = (Bezugsverhältnis * Aktienkurs(alt) + 1*Preis junger Aktie)
= (Bezugsverhältnis +1)
Ein Bezugsrecht hat damit den rechnerischen Wert von 50 € (aktueller Kurs) – 48,33 € (Wert der Aktie nach Kapitalerhöhung) = 1,67€
Der Wert des Bezugsrechts ist hier als Richtwert anzusehen. Der exakte Bezugspreis ist von der jeweiligen Kapitalmaßnahme abhängig.
Ausübung der Bezugsrechte
Bei der Ausübung Deiner Bezugsrechte ist das Bezugsverhältnis sowie der Bezugspreis wichtig. Für die Teilnahme an der Kapitalerhöhung benötigst Du eine gewisse Anzahl an Bezugsrechte. Es können immer nur ganze junge Aktien bezogen werden. Die Anzahl Deiner alten Aktien bleibt von der Kapitalerhöhung unberührt. Der Bezugspreis wird von Deinem Verrechnungskonto abgezogen sobald die Kapitalerhöhung beendet ist. Die Abwicklung der Kapitalmaßnahme kann mehrere Wochen dauern.
Beispiel:
Bei einem Bezugsverhältnis von 5 (20 : 4) ergibt sich folgendes Szenario:
Wenn Du 200 Bezugsrechte besitzt, kannst Du 40 junge Aktien gegen Zahlung von 1,67 EUR je junger Aktie beziehen.
Du erhältst für 20 Deiner Bezugsrechte 4 junge Aktien gegen Zahlung des Bezugspreises von 1,67 EUR je junger Aktie.
Entscheidest Du Dich für die Ausübung Deiner Bezugsrechte, trage bitte die korrekte Anzahl zu beziehendener Aktien in das Weisungsformular ein und kreuze die gewünschte Option an. Alternativ kannst Du die Bezugsrechte auch an die Gesellschaft zurückgeben, um einen Barausgleich, unter Abzug der etwaigen Quellensteuer, zu erhalten.
Handel mit Bezugsrechten
Bei manchen Bezugsrechten ist der Handel über bei Trade Republic zum Marktpreis für einen Zeitraum möglich. Dieser Zeitraum ist auf dem Weisungsformular angegeben.
Alternativ kannst Du den Kauf oder Verkauf der Bezugsrechte auch über das Weisungsformular beauftragen. Hierbei kann es aufgrund der Bearbeitungszeit zu Verzögerungen kommen. Eine Ausführung kann nicht garantiert werden und hängt von Angebot und Nachfrage der Bezugsrechte ab. Der Verkauf oder Kauf wird hier erst am Ende der Kapitalmaßnahme durchgeführt, um gegebenenfalls einen Restbestand oder Gesamtbestand in junge Aktien zu tauschen.
Solltest Du nichts unternehmen, werden wir Deine Bezugsrechte zum Ende der Kapitalerhöhung bestmöglich zu verkaufen. Sollte dies aufgrund von Angebot und Nachfrage nicht möglich sein, werden Deine Bezugsrechte wertlos ausgebucht. Dabei handelt es sich um die Standardweisung für die eine Gebühr von einem 1 EUR veranschlagt wird. Für die Bearbeitung einer spezifischen Weisung erhebt Trade Republic eine Gebühr von 5,00 EUR gemäß des Preis- und Leistungsverzeichnis.
Bitte sende Deine Weisung zum genannten Datum, also spätestens Ende der Weisungsfrist. Für uns ist es wichtig, dass der Eingang fristgerecht verzeichnet ist. Hierfür kannst Du das Formular aus Deinem Profil verwenden oder uns Deine Instruktion per E-Mail schicken.
Auf die Dauer von Ein- und Ausbuchungen nach Erhalt Deiner Weisung hat Trade Republic keinen Einfluss. Dies kann mehrere Wochen dauern.